Введение: 15 мая международные фьючерсы на нефть закрылись почти без изменений: WTI $101,17/баррель, Brent $105,72/баррель. Блокада Ормузского пролива сохраняется, PPI в США превысил ожидания, борьба вокруг отметки $100 усиливается. МЭА пересмотрело оценку с профицита на дефицит, спот-премии на Ближнем Востоке выросли.
I. Нефть у отметки $100: геополитический тупик против инфляции
14 мая WTI июньских контрактов — $101,17/баррель (+$0,15), Brent июльских — $105,72/баррель (+$0,09). За спокойной поверхностью — ожесточённая борьба между реальностью перебоев поставок и ожиданиями подавления спроса.
Ключевые данные
| Показатель | Значение | Изменение |
|---|---|---|
| WTI июнь | $101,17/барр. | +$0,15 |
| Brent июль | $105,72/барр. | +$0,09 |
| PPI США г/г | +6% | Максимум с 2022 |
| PPI США м/м | +1,4% | Энергия +7,8% |
Логика спроса-предложения
- Предложение — дефицит усиливается: Блокада Ормузского пролива продолжается, трафик танкеров упал более 90%. OPEC: добыча в апреле снизилась на 1,7 млн барр./день, иранская — на 30% с февраля. МЭА пересмотрело прогноз с профицита на дефицит.
- Спрос — инфляция давит: PPI США +6% г/г и +1,4% м/м, максимум с 2022. Ожидания снижения ставок отложены до сентября.
- Геополитическая переменная: Трамп прибыл в Пекин 13 мая для торговых переговоров.
II. Влияние на цепочку поставок пластмасс
Нефть — основное сырьё для PE, PP, ПВХ. Из 109 химических продуктов 80 снизились (73,39%). Инспекция энергосбережения затрагивает ПВХ и этилен — ожидается сокращение предложения. Но закупки下游 остаются вялыми.
III. Прогноз
Нефть будет колебаться в диапазоне $100-108. Геополитический дефицит предложения поддерживает снизу; инфляция и отложенное снижение ставок ограничивают рост. Пластмассы: нижний предел ограничен, но слабый сезонный спрос ограничивает отскок. Стратегия низких запасов.
