1. Нефть рухнула, костовый якорь нефтехимии ослабевает
Сообщения о продлении перемирия США-Иран и продвижении мирных переговоров резко снизили риски прохождения Ормузского пролива. WTI июль упал на 5,89 долл. до 98,26 долл./барр. (-5,66%); Brent июль упал на 6,26 долл. до 105,02 долл./барр. (-5,63%). С пиков середины мая оба эталона откатились примерно на 10 долл./барр.
Ключевые изменения цен
| Товар | Цена | Изменение |
|---|---|---|
| WTI (июль) | 98,26 долл./барр. | -5,66% |
| Brent (июль) | 105,02 долл./барр. | -5,63% |
| SC нефть 2607 | 682,8 юаней/барр. | +9 юаней/барр. |
| Этилен | - | В топ-3 падения |
| Нафта | - | В топ-3 роста |
| PP нить | 9 670 юаней/т | +1,26% к нач. мая |
| PP волокно | 9 937,5 юаней/т | +1,53% к нач. мая |
Логика расхождения
- Сворачивание геополитической премии:Риски судоходства в Ормузском проливе снизились. Премия в 15-20 долл./барр. переоценивается с потенциалом ещё 5-8 долл. снижения.
- SC растёт вопреки рынку:Отражает устойчивость активов в юанях и спрос китайских НПЗ.
- Этилен лидирует в падении:Среди 42 продуктов 18 упали. Нафта растёт из-за ремонта азиатских пиролизных установок.
2. Влияние на пластиковое сырьё
PP нить — 9 670 юаней/т, PP волокно — 9 937,5 юаней/т, сохраняя рост 1,2-1,5% с начала мая. Передача стоимости от нефти к полиолефинам происходит с лагом, но поддержка будет постепенно ослабевать. Нафта обеспечит частичную буферизацию. ПЭ на нефтяной основе ощутит давление через 1-2 недели.
3. Прогноз
Падение — это переоценка геополитической премии, а не фундаментальный разворот. Глобальные запасы на исторических минимумах, OPEC+ продолжает соблюдать квоты. WTI найдёт поддержку на уровне 92-95 долл./барр. Полиолефины столкнутся с давлением: PP может скорректироваться до 9 400-9 500 юаней/т, но дорогая нафта ограничит падение.
