24 июля 2026 года международные цены на нефть резко выросли: фьючерсы на нефть марки Brent закрылись с ростом на 7,04%, составив $100,69 за баррель, вновь преодолев важную отметку в $100. Фьючерсы на нефть WTI с поставкой в сентябре выросли на 6,17%, до $92,19 за баррель. Внутренний рынок товарных фьючерсов открылся масштабным ростом: основной контракт на нефть подорожал более чем на 6%, топочный мазут и стирол — более чем на 3%, что оказало заметную поддержку всему энергетическому и нефтехимическому сектору.
1. Фон и движущие факторы скачка цен на нефть
Данный ралли нефти был обусловлен несколькими факторами: во-первых, нарастание геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и угроза перебоев в судоходстве через Ормузский пролив усилили опасения рынка относительно возможных перебоев с поставками; во-вторых, сезон пикового энергопотребления в крупнейших экономиках мира ускорил снижение запасов; в-третьих, ослабление доллара США поддержало цены на сырьевые товары. Совокупное действие этих факторов привело к крупнейшему за год однодневному росту котировок WTI и Brent.
2. Влияние на рынки конструкционных пластиков (ПЭ/ПП/ПВХ)
Рынок полиэтилена (ПЭ)
Со стороны себестоимости скачок цен на нефть напрямую увеличил издержки производства этилена методом крекинга, что значительно повысило давление на маржу производителей ПЭ. По линии предложения объём потерь от ремонта предприятий ПЭ на этой неделе (17-23 июля) составил около 119 100 тонн, что на 2 650 тонн меньше, чем на предыдущей неделе — пик ремонтных работ пройден, ожидается рост внутреннего предложения. Спрос остаётся вялым: фьючерсы на линейный полиэтилен демонстрируют слабость, настроения на рынке подавлены, закупки конечных потребителей неактивны, преобладают мелкие заказы по мере необходимости. Ориентировочные котировки ЛПЭНП составляют 7 800–8 100 юаней/т, ПЭВД — 9 000–9 600 юаней/т. В краткосрочной перспективе рынок ПЭ будет находиться в зоне волатильности под давлением противонаправленных факторов — поддержки от себестоимости и слабого баланса спроса и предложения.
Рынок полипропилена (ПП)
Фьючерсы на ПП в последнее время колеблются в узком диапазоне, участники рынка занимают выжидательную позицию, спотовые котировки в основном стабильны с незначительными корректировками. Маржа производства ПП на нефтяной основе продолжает сокращаться, что поддерживает нижнюю границу рынка. При этом заказы перерабатывающих предприятий восстанавливаются медленно, аппетит к закупкам невысок, сезонный спад спроса по-прежнему выражен. Ориентир по Т30S компании Fuxi — 7 100–7 400 юаней/т. В краткосрочной перспективе рынок ПП, вероятно, сохранит боковую динамику.
Рынок поливинилхлорида (ПВХ)
Рынок ПВХ испытывает двойное давление — со стороны себестоимости и спроса. На спотовом рынке преобладает снижение цен: трейдеры реализуют товар с небольшими уступками в зависимости от собственной себестоимости и структуры запасов. В Гуанчжоу котировки ПВХ, произведённого карбидным методом (тип 5), составляют 5 580–5 680 юаней/т, в Шаньтоу — около 5 780 юаней/т. В настоящее время — традиционный низкий сезон для ПВХ: низкая загрузка предприятий по выпуску профилей и труб, слабый закупочный интерес, медленное сокращение складских запасов. В краткосрочной перспективе рынок ПВХ, вероятно, останется в зоне умеренно-слабой динамики.
3. Перспективы и факторы риска
В настоящее время рынок пластиков характеризуется разнонаправленной динамикой: «сильное сырьё — слабая продукция», прибыль в цепочке смещается в сторону верхних переделов. Ожидается, что в краткосрочной перспективе нефть сохранит сильные позиции на фоне геополитических рисков, однако необходимо отслеживать накопление негативных обратных связей от переработчиков. Если цены на конструкционные пластики продолжат расти вместе с себестоимостью, это дополнительно сократит маржу производителей готовой продукции и может сдержать высвобождение спроса в среднесрочной перспективе. Ключевые точки мониторинга: развитие ситуации в Ормузском проливе, график ввода новых мощностей ПЭ/ПП в Китае, динамика заказов предприятий-переработчиков.
(Источники данных: Longzhong, Zhuochuang, JLC, CLS,仅供参考)
